3月28日，由火星财经主办、共识实验室与VBLOCK联合主办的“POW’ER中国区块链贡献者年度峰会”在重庆举行，1000位行业嘉宾和150家区块链技术企业莅临现场。火星财经及共识实验室发起人王峰、人民创投总经理赵亚辉、比特大陆联合创始人吴忌寒、火币集团董事长、创始人兼CEO李林、当当网创始人&李国庆书友会CEO李国庆、腾讯区块链业务总经理蔡弋戈等行业知名人士莅临峰会。
会上，火星财经联合创始人、王峰十问联合发起人商思林主持了题为「区块链投资机构生死大考」的“炉火大辩论”，邵建良〡比升资本合伙人、嘉楠耘智区块链事业部总经理、Czhang〡JRR创始合伙人、徐英凯〡BlockVC创始合伙人、张宇文〡维京资本创始合伙人参与了讨论。
资本合伙人、嘉楠耘智区块链事业部总经理邵建良认为，现阶段是区块链投资机构的转折点，未来能否继续持续发展，取决于市场能否带起真正的热情，资金有没有真正的流动性，届时区块链投资机构的价值将会浮现。
JRR创始合伙人 Czhang表示，目前已看到的交易所项目以及IEO项目其实都有机构投资过，其本身就涵盖了机构的背书，只不过从目前的情况来看，这最后一里路跳过了机构的背书，但事实上机构本身是涵盖在其中的。
BlockVC创始合伙人徐英凯指出，大型交易所对项目的筛选以及标准都比较高，所以基于平台自身的信用，IEO项目在二级市场开盘后所谓的公允价格具备短期上涨的可能性。
维京资本创始合伙人张宇文透露，截至今日共有15个大体量交易所决定上线IEO项目。二级市场对一级市场具有价值传导效应，会放大一级市场的价值。
商思林：刚才的几个环节其实都谈到了近期几大交易所上线的新项目，无论火币还是币安，其新项目好像跟投资机构没有关系。在过去，项目对企业有很强的背书能力，而现在这一轮，我们可以简单理解为，无论是价格还是锁仓，均远逊于公募。
刚才大家讲“双11”，这究竟是一种短期行为，还是背后有一些投资机构决策的定位，有值得讨论的地方。从当下的热点IEO来切入，看各位“金主爸爸”最近有什么计划？首先请邵总来回答。
邵建良：其实我找团队参与了，这基本上对机构没有什么好处，机构跟所有的散户一样。刚才说到在这样一个背景下，机构应该怎么来理解这个事，怎么应对？
其实如果大家去看2017年的市场发展过程，你会发现最早的项目、机构也不占优势，更多是公开的平台可以拿到投资额度，这种情况发生在2016、2017年，且国内外均是如此。因为那时候流量特别大，好项目不够，需求很大，随着这一波的财富效应让更多的项目进来，其可能会吸引更多的用户来投资。
而现在，用户减少了许多。如果用今天的大会做类比，在牛市期，相信会有更多的人来倾听，而目前的情况是，更多的人会选择私下交流，不像牛市期有畅所欲言的环境。
所以在当前的环境中，为什么机构的筹码比IEO更贵一些？因为，现在的流量更贵，交易所会非常珍惜现有用户，并思考怎么服务好用户。因为只有让用户在市场上挣到钱，才有可能吸引更多人参与进来。这是一个转折点，这样的情况会持续多久，要看市场的热情有没有真正点燃起来，市场的资金有没有真正流动起来。
如果真正流动起来，机构的作用将会被更多的人发现。目前来看，似乎不太需要机构的筛选和品牌的背书。现阶段是区块链投资机构的转折点，未来能否继续持续，取决于市场能否带起真正的热情，资金有没有真正流动，届时区块链投资机构的价值会浮现出来。
商思林：现在流量是最稀缺的，可能投资机构稍微更多一点。接下来进行分享的Czhang总是JRR的创始人。
Czhang：我觉得机构的价值并不会消失。目前已看到的交易所项目以及IEO项目其实都有机构投资过，其本身就涵盖了机构的背书，只不过从目前的情况来看，这最后一里路跳过了机构的背书，但事实上机构本身是涵盖在其中的。
这种情况未来会不会消失？我觉得应该不会。如果一个没有获得任何机构投资的项目，就直接登录大型交易所，直接进入募资阶段，我不确定人们是否会为其买单。所以，整个生态链中的机构不会消失，只不过会通过不同的方式参与进来。
商思林：Czhang总认为，机构是做背书，只不过其背书的价值没有在这一次兑现。接下来分享的徐英凯总，是很年轻的老牌区块链投资人。
徐英凯：针对机构的问题，其实大家关注的依然还是流量和资产的流向。目前的情况与去年不同，根源在于新增用户和新增资金已寥寥无几。通过基于平台的方式去做资产发行，所谓的优质项目、精细化的挑选以及财富效应，可以比较好地把存量资金和用户进行激活。机构怎么参与？跟散户去抢额度肯定不现实。
回过头来看，整个事情最大的受益人是谁？一定程度上还是交易所、交易平台，因为他们给了用户最大的福利与回馈。在一定程度上，机构可以从交易所的平台币爆涨中获利。目前，我们已加大对HT、BNB的持仓。
大型交易所对项目的筛选以及标准都比较高，所以基于平台自身的信用，IEO项目在二级市场开盘后所谓的公允价格具备短期上涨的可能性。
商思林：英凯总提了一个很重要的观点，即机构可以在二级可以做一些深入布局。张总，之前是很资深的互联网风险投资人，现转战币圈，我听听您的想法。
张宇文：大家好，我是维京资本的创始合伙人，先感谢一下主办方。我们对王峰总举办的“行业贡献者”主题非常感兴趣。今天在座的各位都为区块链行业做出了一定的贡献，所以我们有必要来参加这样的活动。
就区块链的Tokenfund以及基金来讲，其在去年没有真正发挥价值。为什么？大家都知道投资的核心是价值的挖掘、培育，但实际上人们明白就去年的情况来看，能够投进去就不错。其实，机构一直在做流动性挖掘，真正的价值挖掘是在去年8月份之后。
据数据显示，除了已经发行IEO项目的两家平台外，截止到目前为止，共计有１５家大型交易所计划进行IEO。二级市场对一级市场具有价值传导效应，会放大一级市场的价值。
商思林：我感觉在座的各位都是属于活得不错的，或者说活下来了。在这一轮的周期中，各位的投资结构以及做法到底有哪些调整，希望可以用简单的话来概括一下。此外，第二个延伸问题是，什么样的投资机构能够活到下一轮牛市到来。
张宇文：我们认为，区块链目前所谓的最成熟的体现，还是围绕加密资产来说的。不管是今天讲的PoW，还是所谓的加密资产，维京都会继续投资矿业。此外，我们将关注如何让更多的人接触或者配置加密资产。最后我们认为，有社会责任感的企业有可能成为任何行业里的龙头企业。
徐英凯：先讲活、再讲如何活得更好。在企业生存方面，主要的风险来自于系统风险。我们曾在去年7月份发布的策略周报中提到，通过对历史数据进行分析预测，一般而言，从牛市的顶点到熊市的底部大概需要300~400天左右。其实如果能够挺过整个下跌期，不管是项目方或投资机构，已经在一定程度上避掉了大部分系统性风险。
怎么能够活得更好？我们团队在想两个关键问题：第一个问题是，BlockVC如何将区块链带入主流？通过投资、对项目的帮助以及辅导，让更多有价值的项目能够落地。第二个问题，如何把规模做起来？我们一直觉得只有把投资机构的规模做到一定程度，才有可能更好对抗其他外部风险和因素，才能活得更好。
Czhang：目前的投资逻辑与以往不同，我们对项目的观察更加细致。接下来，如何度过熊市？首先，现金为王，要有钱、有足够创造现金流的能力。其次，要培养团队，在调整过程中不止关注能力强的，要多加一个纬度看人才的适应能力。熊市很考验一个机构的弹性、变化能力、迭代能力。
邵建良：回顾过去，我们在投资方面一直比较谨慎。与其他机构相比，我们可能比较专注于底层的研究和探索，所以从一开始我们就比较看好基于底层设施的公链和生态。
去年，大部分的团队都没有思考如何落地，而是在想如何把用户和市值管好，真正花在项目上的精力非常有限。今年，我们会关注很多的项目，用我们的资源帮助它们更好的落地。此外，我们还在观察二级市场，看哪些项目还在做事情，对其进行资金上的帮助。
我们观察到，自今年以来，越来越多的基金、投资人或者说传统投资开始进入挖矿领域，相对而言，挖矿是能够在熊市参与布局的一个产业。目前，我们计划通过挖掘更多基于PoW的币种来推进公司发展，因为熊市期的共识其实是很难协调的，但基于原有的社区用户所形成的共识，通过去中心化的币种其实是可以在熊市中凝聚力量的，我们会在这一方向上加大投资，并做一些产品研发。
商思林：在熊市期，大家无论是挖矿还是做项目，都蕴藏着一个非常积极的信号，其有可能是推动下一轮牛市提早到来的有利因素。总之，从各位的想法里面，我们能看到未来的希望，谢谢各位参加“POW’ER中国区块链贡献者年度峰会”！
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原文标题〡区块链投资机构生死大考：关键转折点初现，未来会以全新的玩法进击
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